"Dòng tiền trên thị trường chứng khoán sẽ sớm lan tỏa đến nhóm Midcap"

Chứng khoán vẫn hấp dẫn hơn gửi tiết kiệm

Đánh giá về mức độ hấp dẫn của kênh chứng khoán so với gửi tiết kiệm, bộ phận phân tích của CTCK VNDIRECT (VND) cho biết tỷ suất thu nhập trên giá (E/P) của VN-Index trong tháng 8/2024 ở mức khoảng 7,4%, nhỉnh so với tháng trước (khoảng 7%) do lợi nhuận quý II của các doanh nghiệp niêm yết cải thiện và nhịp điều chỉnh của VN-Index.

Mặt bằng lãi suất huy động tại một số ngân hàng (Nguồn: VNDIRECT)

Trong khi đó, bình quân lãi suất huy động 12 tháng của các ngân hàng thương mại trong tháng 8/2024 không đổi so với tháng trước, đi ngang tại mức 4,9% khiến chênh lệch giữa E/P thị trường và lãi suất tiền gửi ngân hàng nới rộng.

Chênh lệch giữa lợi suất E/P và lãi suất tiền gửi.

VNDIRECT kỳ vọng nền kinh tế cải thiện trong nửa cuối năm 2024 sẽ tiếp tục hỗ trợ cho E/P của thị trường. Trong khi đó, lãi suất huy động bình quân có thể duy trì xu hướng tăng nhẹ, lên mức 5,2-5,3%/năm vào cuối năm nay. Nhìn chung, thị trường chứng khoán vẫn sẽ duy trì sức hấp dẫn so với kênh tiền gửi tiết kiệm.

Dòng tiền có thể lan tỏa sang nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình

Hiện tại, định giá P/E của VN-Index đang ở mức khá hợp lý và chiết khấu 5,2% so với trung bình 5 năm. Triển vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp được dự báo tích cực trong nửa cuối năm 2024 sẽ giúp định giá thị trường thêm hấp dẫn. VNDIRECT dự phóng P/E của VN-Index cuối năm 2024 là 13,5 lần. Thêm vào đó, đà tăng của lãi suất huy động có thể chậm lại nhờ lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed trong những tháng cuối năm 2024.

Nếu xét theo định giá P/B, VN-Index hiện tại đang tương đối hấp dẫn khi giao dịch ở mức 1,7 lần giá trị sổ sách, chiết khấu 19,2% so với mức trung bình 5 năm.

Sau nhịp phục hồi tốt trong nửa cuối tháng 8, VNDIRECT cho rằng tháng 9 vẫn là thời điểm phù hợp để các nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ và gia tăng tỷ trọng các cổ phiếu tiềm năng, dựa vào kỳ vọng thị trường chứng khoán sẽ vận động tích cực sau dịp nghỉ lễ.

Nhìn chung, thị trường vẫn duy trì sức hấp dẫn do định giá thị trường hiện đang thấp hơn trung bình 5 năm và sẽ thấp hơn nữa khi lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết tiếp tục tăng trưởng trong nửa cuối năm nay. Thứ 2 là áp lực tỷ giá đã hạ nhiệt, điều này cho phép NHNN tập trung vào mục tiêu tăng trưởng kinh tế và hỗ trợ thanh khoản hệ thống trong những tháng cuối năm nay.

VNDIRECT cũng đưa ra quan điểm khá đáng chú ý về dòng tiền trên thị trường. Theo đó, sau giai đoạn tăng trưởng mạnh của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, dòng tiền có thể lan tỏa sang nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình (vốn mới chỉ phục hồi khiêm tốn sau nhịp chỉnh vừa qua), qua đó tiếp tục duy trì xu hướng tích cực của thị trường.

Công ty cho biết, kịch bản mở rộng là VN-Index đóng cửa năm 2024 ở mức 1.400 điểm đang được củng cố sau sự tiến triển phù hợp của các dữ liệu vĩ mô và lời phát biểu của chủ tịch Fed.

Lãi các CTCK cao nhất 9 quý trở lại, đã có 2 ông lớn đạt dư nợ trên 20.000 tỷ đồng

Lãi CTCK cao nhất 8 quý trở lại, nhóm đầu ngành hướng đến mốc cho vay margin 20.000 tỷ đồng

Sáng 14/6, UBCKNN họp với 5 CTCK gỡ nút thắt cho nhà đầu tư ngoại