Chuyên gia: Lãi suất là công cụ hữu hiệu nhất để kiểm soát đồng VND
![Lãi suất là công cụ hữu hiệu nhất để kiểm soát đồng VND.](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2024/052024/23/09/usd-847720240523092846.6062100.jpeg)
Lãi suất là công cụ hữu hiệu nhất để kiểm soát đồng VND.
Khác với 2 năm 2022 và 2023, tỷ giá đã nóng ngay từ đầu năm 2024. Theo ông Nguyễn Đức Hùng Linh, Chuyên gia Kinh tế - Tài chính, người sáng lập Think Future Consultancy, tính từ đầu năm tỷ giá đã tăng 4,9%, cao hơn cả mức mất giá của cả năm 2022 là 3,4%. Nếu tính từ khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN) bắt đầu phát hành tín phiếu để hút thanh khoản nhằm hỗ trợ tỷ giá (ngày 11/3), tỷ giá đã tăng 3,1%.
Trước năm 2022, tỷ giá thường rất ổn định, thậm chí đồng VND lên giá. Sang năm 2022, tỷ giá bắt đầu mất giá nhanh. Việc FED nâng lãi suất đã khiến đồng USD lên giá so với hầu hết các đồng tiền trên thế giới. Chỉ số đô la (DXY) nếu tính từ đầu năm 2022 đến 22/5/2024 đã tăng 9%.
Ngoài yếu tố đồng USD lên giá trên toàn cầu thì tại mỗi quốc gia cũng có những nhân tố riêng tác động thêm vào tỷ giá. Với Việt Nam, lãi suất điều hành giảm để thúc đẩy kinh tế là khá khác biệt với phần còn lại của khu vực và thế giới.
“Về lý thuyết, lãi suất là nhân tố quyết định hàng đầu đến giá trị đồng tiền. Kể từ năm 2022, lãi suất đồng VND đã không còn cao hơn USD, đặc biệt kể từ cuối 2023 đến nay khoảng cách chênh lệch này đã được nới rộng khi lãi suất ở Việt Nam đã xuống mức “thấp nhất 20 năm”. Chênh lệch lãi suất là nguyên nhân của hiện tượng carry trade và tâm lý găm giữ ngoại tệ, làm giảm nguồn cung USD bán ra trên thị trường”, ông Linh phân tích.
Chỉ số đô la (DXY) sau giai đoạn tăng mạnh đầu năm 2022 đã giảm rồi đi ngang do NHTW các nước tăng lãi suất để bảo vệ đồng nội tệ. Nếu tính từ đầu năm 2023 đến nay thì chỉ số này chỉ tăng 1.3%. Trong khi đó đồng VND mất giá tới 7,9%.
Áp lực tỷ giá sẽ còn kéo dài
Nhìn lại năm 2023, Ông Hùng Linh cho rằng, mặc dù chênh lệch lãi suất đã bắt đầu xuất hiện nhưng tỷ giá chưa quá căng. Đó là do Việt Nam đã tăng xuất siêu (mà đằng sau đó là do tăng trưởng kinh tế chậm), giúp tăng nguồn cung ngoại tệ. Sang năm 2024, khi các hoạt động kinh tế ấm lên, kéo theo nhu cầu nhập khẩu cao, tỷ giá căng có lẽ là điều khó tránh khỏi.
Theo ông Hùng Linh, điều hành tỷ giá ổn định rất cần sự linh hoạt, nhất là trong bối cảnh những yếu tố tác động bên ngoài khó lường. Lạm phát cao đã khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chưa có động thái rõ ràng về việc có giảm lãi suất hay không. Một số nước như Indonesia thì lại vừa tăng lãi suất điều hành thêm 0,25% trong tháng 4.
“Nhìn lại các năm vừa qua, chúng ta thấy có nhiều công cụ để kiểm soát tỷ giá mà NHNN có thể sử dụng. Các công cụ này có thể tóm gọn ở ba bước.
Bước 1 là hút thanh khoản, bằng tín phiếu và các nghiệp vụ khác để nâng lãi suất liên ngân hàng.
Bước 2 là bán dự trữ ngoại hối, có thể ít, có thể nhiều để thăm dò và ổn định thị trường.
Bước 3 là tăng lãi suất điều hành trong trường hợp các bước 1 và 2 chưa đủ để hạ nhiệt tỷ giá”, ông Linh nói.
Hiện nay, NHNN đã thực hiện bước 1 và 2. Vào ngày 19/4, NHNN đã thông báo bán dự trữ ngoại hối giao ngay (spot). Vào thời điểm đó, giá bán của NHNN được để ở mức 24.450 VND/USD, cao hơn so với tỷ giá tham chiếu 4,91%. Ngay khi có thông báo này, thanh khoản ngoại hối đã được cải thiện, một số đơn vị đã đẩy mạnh bán ra USD. Trong tuần cuối tháng 4, tỷ giá đã chững lại và giảm, dù rất ít, 0,06% so với tuần trước đó.
Mặc dù các cơ quan quản lý đã rất nỗ lực để kiểm soát tỷ giá nhưng trong bối cảnh xuất siêu giảm và môi trường lãi suất thấp, áp lực lên cung cầu ngoại tệ sẽ còn kéo dài. Sau 4 tuần tạm lắng, tỷ giá lại bắt đầu nhích tăng. Ngày 22/5 tỷ giá ở chiều mua vào đã tăng lên 25.236đ/USD, tạo ra đỉnh cao mới.
Theo ông Linh, các giải pháp vừa qua là hút thanh khoản hay bán dự trữ ngoại hối sẽ khó đủ để tiếp tục ổn định tỷ giá trong thời gian dài. Trong bối cảnh đó, lãi suất có lẽ sẽ là công cụ hữu hiệu nhất để kiểm soát đồng VND.
![]() Cùng đà tăng với giá vàng thế giới, vàng SJC tiếp tục lập mức giá kỷ lục chưa từng có, áp sát mốc 87 triệu đồng/lượng, trong khi đó giá USD tại các ngân hàng được điều chỉnh giảm.
|
![]() Giá vàng các thương hiệu trong nước tiếp tục được điều chỉnh tăng mạnh vượt 87 triệu đồng/lượng.
|
Tin bài liên quan
![“Áp lực lên tỷ giá sẽ sớm hạ nhiệt”](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/thaont/062024/13/10/croped/ty-gia-ht-11-956720240613102220.0567030.jpeg?240613102821)
“Áp lực lên tỷ giá sẽ sớm hạ nhiệt”
![“Diễn biến bên ngoài đang khá thuận cho việc điều hành tỷ giá”](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/thaont/062024/07/17/croped/3323-vnd-989620240607171017.2512420.jpeg?240607061036)
“Diễn biến bên ngoài đang khá thuận cho việc điều hành tỷ giá”
![TS.Trương Văn Phước: Không cần lo lắng về tỷ giá](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2024/062024/07/07/tstruong-van-phuoc-khong-can-lo-lang-ve-ty-gia-20240607071847.jpg?rt=20240607071850?240607072248)
TS.Trương Văn Phước: Không cần lo lắng về tỷ giá
Các tin bài khác
![Cổ phiếu Ngân hàng xử lý rung lắc, giữ thành quả tại 1.300 điểm](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2024/062024/13/16/index20240613165051.png?rt=20240613165053?240613051433)
Cổ phiếu Ngân hàng xử lý rung lắc, giữ thành quả tại 1.300 điểm
![“Áp lực lên tỷ giá sẽ sớm hạ nhiệt”](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/thaont/062024/13/10/croped/ty-gia-ht-11-956720240613102220.0567030.jpeg?240613102821)
“Áp lực lên tỷ giá sẽ sớm hạ nhiệt”
![Giao dịch bùng nổ, VPB có phải chuyến tàu "trễ" của sóng Ngân hàng?](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2024/062024/12/20/vpb20240612205323.jpg?rt=20240612205814?240612090455)
Giao dịch bùng nổ, VPB có phải chuyến tàu "trễ" của sóng Ngân hàng?
![Động lực nào cho tăng trưởng tín dụng năm nay?](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/thaont/062024/12/15/croped/ndm6350-1599040451549851833440-468820240612154424.6582360.jpeg?240612035530)
Động lực nào cho tăng trưởng tín dụng năm nay?
Đọc nhiều
![Lịch thi đấu EURO 2024: Thông tin chi tiết các bảng đấu và thời gian](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2024/062024/14/15/thumbnail/euro1gbyp-1718005749356-1718005751817188761693820240614154334.jpg?rt=20240614154538?240614040624)
Lịch thi đấu EURO 2024: Thông tin chi tiết các bảng đấu và thời gian
![Giá vàng bất ngờ tăng trở lại](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2024/062024/15/06/thumbnail/gia-vang-bat-ngo-tang-tro-lai-20240615065202.jpg?rt=20240615065205?240615072134)
Giá vàng bất ngờ tăng trở lại
![Tử vi hôm nay 12 con giáp 16/6/2024: Hợi có thể bị tiểu nhân lừa gạt](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2024/062024/15/15/thumbnail/red-simple-funny-youtube-thumbnail20240615153222.jpg?rt=20240615153356?240615033409)
Tử vi hôm nay 12 con giáp 16/6/2024: Hợi có thể bị tiểu nhân lừa gạt
![Con số may mắn hôm nay 16/6/2024 12 con giáp: Mùi có thành tài?](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2024/062024/15/15/thumbnail/red-simple-funny-youtube-thumbnail-420240615153209.jpg?rt=20240615153546?240615033810)
Con số may mắn hôm nay 16/6/2024 12 con giáp: Mùi có thành tài?
Bờ cõi biển đảo
Miền đất - Con người Cuộc sống vùng biên Nhịp sống biển đảo Lịch sử chủ quyền Giao lưu hữu nghị
![Hiệu quả tích cực từ hoạt động tuần tra chung của hải quân Việt Nam - Campuchia](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2024/062024/15/11/medium/1-tau-hai-quan-hai-nuoc-tren-tuyen-tuan-tra20240615111740.jpg?rt=20240615111743?240615113314)
Hiệu quả tích cực từ hoạt động tuần tra chung của hải quân Việt Nam - Campuchia
![Điểm tựa của bản làng](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2024/062024/15/07/medium/445387449-1538994566698666-1651982665247176703-n-99020240615073951.jpg?rt=20240615073952?240615084317)
Điểm tựa của bản làng
![Trung tâm y tế Trường Sa cấp cứu ngư dân gặp nạn](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2024/062024/13/07/medium/789020240613070718.jpg?rt=20240613070721?240613071454)
Trung tâm y tế Trường Sa cấp cứu ngư dân gặp nạn
Multimedia
![ra mat sach uy ban viet nam doan ket va hop tac a phi my latinh nhung chang duong nhung nguoi ban](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2024/062024/13/09/ra-mat-sach-uy-ban-viet-nam-doan-ket-va-hop-tac-a-phi-my-latinh-nhung-chang-duong-nhung-nguoi-ban-20240613090952.jpg?rt=20240613090959)
Ra mắt sách “Ủy ban Việt Nam Đoàn kết và Hợp tác Á-Phi-Mỹ Latinh: Những chặng đường, những người bạn”
![video doc dao nhung ngoi lang viet tren dat trung hoa](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2024/052024/29/08/05292-cover20240529082831.jpg?rt=20240529083023)
Video: Độc đáo những ngôi làng Việt trên đất Trung Hoa
![de nhung ky niem xua tao sinh trong hien tai va tuong lai](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2024/052024/23/20/05231-cover20240523205555.jpg?rt=20240523205607)
Để những kỷ niệm xưa tạo sinh trong hiện tại và tương lai
![ho chi minh la bieu tuong cua hoa binh doc lap va tien bo xa hoi](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2024/052024/17/18/untitled20240517180826.png?rt=20240517180830)
Hồ Chí Minh là biểu tượng của hòa bình, độc lập và tiến bộ xã hội
![cap nhat thong tin dat nuoc nga cho nhung nguoi ban viet nam](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2024/052024/16/18/chia-se-ve-lb-nga-cover20240516181404.jpg?rt=20240516181408)
Cập nhật thông tin đất nước Nga cho những người bạn Việt Nam
![inforgraphic quan ly phuong tien co gioi nuoc ngoai tham gia giao thong tai viet nam](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2024/052024/01/14/inforgraphic-quan-ly-phuong-tien-co-gioi-nuoc-ngoai-tham-gia-giao-thong-tai-viet-nam-20240501142022.png?rt=20240501142025)
[Inforgraphic] Quản lý phương tiện cơ giới nước ngoài tham gia giao thông tại Việt Nam
![top 3 diem den thu hut du khach quoc te tai ha noi](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2024/042024/22/23/top-3-diem-den-thu-hut-du-khach-quoc-te-tai-ha-noi-20240422233006.jpg?rt=20240422233014)
Top 3 điểm đến thu hút du khách quốc tế tại Hà Nội
Độc đáo những ngôi làng Việt trên đất Trung Hoa
![Liên hoan Giai điệu hữu nghị tỉnh Đồng Nai năm 2024](https://thoidai.com.vn/stores/video_data/2024/062024/15/14/2499344641259529991_21.jpg)
Liên hoan Giai điệu hữu nghị tỉnh Đồng Nai năm 2024
![Cận cảnh Kia Seltos 2024 tại đại lý](https://thoidai.com.vn/stores/video_data/2024/062024/11/17/CYn_cYnh_Kia_Seltos_2024_tYi_YYi_ly_11.jpg)
Cận cảnh Kia Seltos 2024 tại đại lý
![Khởi động Giải báo chí toàn quốc về văn hóa, thể thao và du lịch lần 2](https://thoidai.com.vn/stores/video_data/2024/062024/02/17/An_RbcJLGtR8JRGRq5wdFYwKQAaaBbd4xNCyAJsHbQyMAgPrF1IiYoBP_7yl3WZ5TCRCE2tPUv1KE4QtEVdGAFXa_11.jpg)
Khởi động Giải báo chí toàn quốc về văn hóa, thể thao và du lịch lần 2
![Lộ diện kỳ thủ Việt Nam tranh chức vô địch Cờ Shogi Quốc tế 2024 tại Nhật Bản](https://thoidai.com.vn/stores/video_data/2024/062024/01/13/0601-cover20240601135416.jpg?rt=20240601135419)
Lộ diện kỳ thủ Việt Nam tranh chức vô địch Cờ Shogi Quốc tế 2024 tại Nhật Bản
![UNICEF hỗ trợ người dân Sóc Trăng có nước sạch bằng năng lượng mặt trời](https://thoidai.com.vn/stores/video_data/2024/052024/27/09/An9LNZIQG6REi_Ho-H9PQe1v24QGOdIfT-eMZyK4T1MAcXiUSZxEEYrwEUj2VRLZcG4xlQrKPGqecT7xYZWFo4bg_51.jpg)
UNICEF hỗ trợ người dân Sóc Trăng có nước sạch bằng năng lượng mặt trời
![Ông Vi Tiêu Nghị, con trai Tướng Vi Quốc Thanh - trưởng Đoàn cố vấn quân sự Trung Quốc: Để những kỷ niệm xưa tạo sinh trong hiện tại và tương lai](https://thoidai.com.vn/stores/video_data/2024/052024/23/20/05231-cover20240523201926.jpg)
Ông Vi Tiêu Nghị, con trai Tướng Vi Quốc Thanh - trưởng Đoàn cố vấn quân sự Trung Quốc: Để những kỷ niệm xưa tạo sinh trong hiện tại và tương lai
![Lão nông nhiều năm sưu tập những bức ảnh quý giá về Bác Hồ](https://thoidai.com.vn/stores/video_data/2024/052024/18/15/bac_1.jpg)
Lão nông nhiều năm sưu tập những bức ảnh quý giá về Bác Hồ
![Bác Hồ và bộ phim Những ngày tháng bên nhau](https://thoidai.com.vn/stores/video_data/2024/052024/17/15/NHYNG_NYM_THANG_BEN_NHAU_41.jpg)
Bác Hồ và bộ phim Những ngày tháng bên nhau
![Hồ Chí Minh là biểu tượng của hòa bình, độc lập và tiến bộ xã hội](https://thoidai.com.vn/stores/video_data/2024/052024/16/11/0509-cover20240516110421.jpg)
Hồ Chí Minh là biểu tượng của hòa bình, độc lập và tiến bộ xã hội
![Bộ đội hải quân giúp dân chống hạn](https://thoidai.com.vn/stores/video_data/2024/052024/02/23/thumb20240502232412.png)
Bộ đội hải quân giúp dân chống hạn
![Du học sinh Trung Quốc trải nghiệm đặc sản Hà Nội - 'cà phê trứng'](https://thoidai.com.vn/stores/video_data/2024/042024/23/09/hihi20240423091844.jpg)
Du học sinh Trung Quốc trải nghiệm đặc sản Hà Nội - 'cà phê trứng'
![Top 3 điểm đến thu hút du khách quốc tế tại Hà Nội](https://thoidai.com.vn/stores/video_data/2024/042024/22/23/top-3-diem-den-cover20240422232649.jpg)
Top 3 điểm đến thu hút du khách quốc tế tại Hà Nội
![Sản phẩm Làng nghề Dệt Thổ cẩm Xí Thoại, xã Xuân Lãnh, huyện Đồng Xuân, tỉnh Phú Yên.](https://thoidai.com.vn/stores/video_data/2024/042024/21/13/English_below_YYA_THY_CYM_XI_THOYI_TYI_VYI_-TRAI_TIM_CYA_CY_NYYC-_LYn_YYu_tien_nhYng_sYn_phYm_thY_cYm_cYa_lang_nghY_truyYn_thYng_Xi_ThoYi_huyYn_YYng_Xuan_tYnh_Phu_Yen_Ya_tYi_vYi_thY_Yo_Ha_NYi_trong__21.jpg)