Thị trường sẽ rung lắc thế nào sau 3 tuần tăng liên tiếp?

Khai xuân Ất Tỵ, thị trường có tuần tăng điểm thứ 3 liên tiếp

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân, Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho biết, điểm tích cực của thị trường là chỉ số VN-Index đã vượt 1.270 điểm, thanh khoản duy trì khá tốt, tạo mặt bằng cao hơn so với giai đoạn cuối năm 2024.

Ông Nguyễn Thế Minh Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam

Về mặt dòng tiền, đã có sự lan tỏa giữa các nhóm cổ phiếu trong đó các mã trên sàn UPCoM tăng mạnh trước và cả sau Tết.

Trong khi đó, ông Đoàn Minh Tuấn, Trưởng phòng nghiên cứu và đầu tư FIDT cho rằng, thị trường tăng mạnh trong 3 tuần gần nhất, trùng với giai đoạn kỳ nghỉ Tết hàng năm. Thị trường đã phục hồi từ vùng hỗ trợ trung hạn 1.220 – 1.230 điểm lên 1.275 điểm, tiệm cận vùng kháng cự quan trọng 1.280 – 1.300 điểm. Động lượng thị trường duy trì tích cực trong cả ngắn và trung hạn, được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh quý IV vượt kỳ vọng.

Khối ngoại và động lực của thị trường

Trưởng phòng nghiên cứu và đầu tư FIDT cho biết, tăng trưởng lợi nhuận quý IV tiếp tục củng cố đà phục hồi kinh tế. Tổng lợi nhuận toàn thị trường tăng 32,1%, trong đó nhóm Phi tài chính bứt phá với EPS tăng 48,7%, còn Ngân hàng duy trì mức tăng trưởng 18% với chất lượng tài sản cải thiện rõ rệt.

Ông Đoàn Minh Tuấn Trưởng phòng nghiên cứu và đầu tư FIDT

Tuy nhiên, rủi ro toàn cầu vẫn hiện hữu, đặc biệt là khả năng Mỹ áp thuế nhập khẩu, có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế Việt Nam. Bên cạnh đó, thị trường toàn cầu cũng đang đối mặt với áp lực lớn khi lãi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ duy trì ở mức cao, chỉ số DXY dao động quanh vùng rủi ro, giá vàng liên tục lập đỉnh lịch sử và nguy cơ biến động tỷ giá ngày càng hiện hữu.

Trong khi đó, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam cũng đánh giá điểm trừ của thị trường là khối ngoại còn bán mạnh, quy mô đã vượt 10 nghìn tỷ đồng từ đầu năm 2025. Trong đó phiên thứ Sáu ghi nhận đột biến của MSN trong giao dịch thỏa thuận.

Hoạt động bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp diễn đầu năm 2025.

Dù vậy, do giao dịch đa phần đến từ thỏa thuận nên không ảnh hưởng tới biến động của thị trường chung, khớp lệnh của các cổ phiếu không biến động mạnh như giai đoạn năm 2024 thời điểm khối ngoại bán trực tiếp trên sàn.

Tuy nhiên, thị trường còn được được hỗ trợ từ những thông tin tích cực trong nước. Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT đánh giá cao việc Chính phủ dự kiến trình Quốc hội điều chỉnh mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2025 từ mức 6-6,5% lên 8,0% và nới chỉ tiêu lạm phát (CPI) lên mức 4,5-5%. Chính phủ đang rất quyết tâm thúc đẩy tăng trưởng và điều này hàm ý rằng các chính sách tài khóa và đặc biệt là chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục được mở rộng mạnh mẽ trong năm 2025. Xu hướng này sẽ có tác động tích cực đến các kênh tài sản, trong đó có chứng khoán. Đồng thời, số liệu vĩ mô tháng 1 được Tổng cục Thống kê công bố vào ngày 6/2 cho thấy khởi đầu khá tích cực của nền kinh tế trong năm 2025.

Mặc dù chịu ảnh hưởng từ kỳ nghỉ dài ngày, hoạt động sản xuất công nghiệp (IIP) và vốn đầu tư công thực hiện vẫn tăng trưởng dương so với cùng kỳ dù số ngày làm việc ít hơn. Có thể thấy rằng guồng quay tăng trưởng kinh tế đã tăng tốc ngay từ thời điểm đầu năm nay chứ không “chậm chạp do có tâm lý nghỉ lễ” như các năm trước.

Xu hướng tiếp diễn

Theo đánh giá của ông Nguyễn Thế Minh, xu hướng thị trường là tăng và tiếp tục đi lên. Tuy nhiên, các kịch bản tăng cũng cần lưu ý. Kháng cự gần nhất của VN-Index nằm tại vùng 1.278-1.283 điểm. Nếu vượt được, chỉ số VN-Index sẽ hướng đến mốc 1.300 điểm. Trong trường hợp chỉ số xuất hiện rung lắc trong tuần nay thì xu hướng tiếp diễn vẫn đang hướng về mốc 1.300 điểm.

Với ông Đoàn Minh Tuấn, Trưởng phòng nghiên cứu và đầu tư FIDT, nhà đầu tư nên đề cao chiến lược quan sát các rủi ro thị trường – duy trì tỷ trọng cân bằng 60% - 70% trong ngắn hạn. Mục tiêu ngắn hạn của chỉ số VN-Index là 1.280 – 1.300 điểm.

Ông Đinh Quang Hinh Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT

Còn ông Đinh Quang Hinh vẫn đánh giá vùng 1.280-1.300 điểm là vùng kháng cự rất mạnh mà VN-Index chưa thể vượt qua trong năm 2024.

Trong bối cảnh khối ngoại vẫn tiếp tục bán ròng và dòng tiền nội chưa đủ lực kéo thị trường, thị trường chưa thể tăng ngay mà cần tích lũy tại vùng này trong một thời gian trước khi xuất hiện những thông tin hỗ trợ đủ mạnh và hội tụ đủ sức bật để vượt qua vùng kháng cự kể trên.

Do đó, thị trường có thể đi ngang tích lũy và dòng tiền sẽ luân chuyển nhanh giữa các nhóm cổ phiếu để tìm kiếm các cơ hội ngắn hạn. Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải và xem xét cơ cấu danh mục đầu tư, ưu tiên những nhóm đang có thông tin hỗ trợ mạnh như Đầu tư công, Xây dựng, Vật liệu xây dựng, Ngân hàng, Xuất khẩu dệt may, Thủy sản.

Thị trường chứng khoán vào giai đoạn "đếm ngược" đón nghỉ Tết

Quy mô dư nợ của Chứng khoán SSI cao thứ 2 trong lịch sử hoạt động