Áp lực trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn năm 2024 còn lớn

Tỷ lệ đàm phán giãn nợ trái phiếu doanh nghiệp thành công tăng mạnh Đến nay, khoảng 40% khối lượng trái phiếu chậm trả của 68 doanh nghiệp đã có phương án đàm phán, tỷ lệ đàm phán thành công tăng từ 16% tháng 2/2023 lên 63%

Kỳ vọng “của để dành”, VN-Index có thể lên vùng 1.350 - 1.400 điểm Bước qua năm mới, các chuyên gia có góc nhìn tích cực về xu hướng của VN-Index trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư được củng cố, nhờ đảo chiều chính sách của FED, chuyển hướng mua ròng của khối ngoại…

Hơn 113.000 tỷ đồng trái phiếu bất động sản chờ đáo hạn vào năm 2024 Trong năm 2024, tổng giá trị trái phiếu sẽ đến hạn là 276.990 tỷ đồng; trong đó, 41% giá trị trái phiếu sắp đáo hạn thuộc nhóm Bất động sản với gần 113.486 tỷ đồng, theo sau là nhóm Ngân hàng với gần 54.497 tỷ đồng (chiếm 20%).

Báo cáo mới phát hành về thị trường trái phiếu của Công ty Chứng khoán VNDIRECT cho biết, năm 2024, theo ước tính của các chuyên gia VNDIRECT, tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ (TPDNRL) đáo hạn năm 2024 là khoảng 207.000 tỷ đồng, giảm 3% so với cùng kỳ, trong đó 59,3% là của các doanh nghiệp bất động sản.

Nếu so với giá trị đáo hạn trong năm 2023, giá trị đáo hạn của nhóm bất động sản tăng 23,7%, của nhóm Tài chính – Ngân hàng tăng 69%.

Trong bối cảnh thị trường bất động sản vẫn còn trầm lắng, việc tháo gỡ pháp lý cho các dự án vẫn còn chậm so với kỳ vọng, khó khăn đối với hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp bất động sản sẽ vẫn còn tiếp diễn trong năm tới. Do đó, áp lực đối với dòng tiền và vấn đề TPDN đáo hạn sẽ vẫn là thách thức lớn đối với nhóm doanh nghiệp bất động sản trong năm 2024.

Báo cáo cũng cho biết, hoạt động động phát hành TPDNRL có thể trầm lắng trở lại, khi các điều khoản trong Nghị định 65 bao gồm: quy định nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, quy định xếp hạng tín nhiệm bắt buộc chính thức có hiệu lực thi hành từ ngày 01/01/2024.

“Chúng tôi cho rằng việc áp dụng các quy định này là cần thiết để hướng đến mục tiêu nâng cao chất lượng nhằm ổn định và phát triển thị trường TPDN bền vững trong dài hạn. Tuy vậy, chúng tôi cho rằng Chính phủ nên nghiên cứu và ban hành một số chính sách hỗ trợ khác thay thế cho NĐ08 đã hết hiệu lực từ ngày 01/01/2024 để hỗ trợ và thúc đẩy quá trình phục hồi của thị trường TPDN một cách bền vững.

Chúng tôi kỳ vọng rằng với sự nỗ lực của cả nhà điều hành lẫn các chủ thể tham gia thị trường (đặc biệt là các doanh nghiệp phát hành), thị trường trái phiếu doanh nghiệp có thể chứng kiến đà phục hồi rõ nét và bền vững từ cuối 2024”, chuyên gia VNDIRECT cho biết.

Trước đó, trong quý IV/2023, thị trường ghi nhận 166 đợt phát hành TPDN trong nước thành công với tổng giá trị phát hành đạt khoảng 146.277 tỷ đồng, tăng 22,3% so với quý III/2023, và cao gấp hơn 8 lần so với cùng kỳ. Trong đó có 159 đợt phát hành riêng lẻ với tổng giá trị phát hành đạt 131.970 tỷ đồng, chiếm 90,2% tổng giá trị phát hành. Và 7 đợt phát hành ra công chúng với giá trị phát hành đạt 14.307 tỷ đồng, chiếm 9,8% tổng giá trị phát hành (số liệu của được tổng hợp trên trang thông tin của HNX công bố tới ngày 10/01/2024).

Lũy kế cả năm 2023 tổng giá trị phát hành TPDN đạt khoảng 335.721 tỷ đồng, tăng 25,6% so với cùng kỳ, trong đó tổng giá trị các đợt phát hành riêng lẻ đạt khoảng 300.610 tỷ đồng, tăng 21% svck, tổng giá trị phát hành công chúng đạt 35.111 tỷ đồng, tăng 87% so với cùng kỳ.

Hoạt động phát hành TPDNRL duy trì đà phục hồi trong quý IV/2023, khi tăng 22% so với quý III/2023 và cao gấp hơn 17 lần so với cùng kỳ. Sự phục hồi của hoạt động phát hành TPDNRL trong quý IV/2023 chủ yếu đến từ hoạt động gia tăng phát hành của nhóm Ngân hàng. Tổng giá trị TPDNRL nhóm ngân hàng phát hành trong quý IV/2023 đạt khoảng 92.203 tỷ đồng, chiếm gần 69,9% tổng giá trị phát hành TPDNRL trong quý IV/23. Các đợt phát hành lớn trong quý IV/23 của nhóm ngân hàng có kỳ hạn từ 2-8 năm, lãi suất từ 5%-8,05%/năm.

Bất động sản là nhóm ngành có tỷ trọng phát hành TPDNRL lớn thứ 2 trong quý IV/2023 với tổng giá trị phát hành đạt khoảng 17.183 tỷ đồng, chiếm khoảng 13% tổng giá trị phát hành. So với quý III/2023 tổng giá trị phát hành riêng lẻ của nhóm bất động sản quý IV/2023 giảm 50,8%. Giá trị phát hành của nhóm bất động sản trong quý IV/2023 chủ yếu tập trung ở một số doanh nghiệp BĐS lớn như: Công ty CP Vinhomes phát hành 5 đợt có tổng giá trị 9.000 tỷ đồng với lãi suất 12%/năm kỳ hạn 18–24 tháng, Công ty CP Sài Gòn Capital phát hành 3 đợt có tổng giá trị là 3.000 tỷ đồng với lãi suất 12,5%/năm kỳ hạn 60 tháng …

Về hoạt động mua lại trước hạn, tổng giá trị TPDNRL được mua lại trước hạn trong quý IV/2023 đạt hơn 67.051 tỷ đồng, tăng 14,4% so với quý III/2023 và giảm 27,1% so với cùng kỳ. Luỹ kế năm 2023 tổng giá trị TPDNRL được mua lại trước hạn đạt hơn 246.569 tỷ đồng, tăng 6,8% so với cùng kỳ.

Một doanh nghiệp phát hành thành công 3.000 tỷ đồng trái phiếu Từ cuối tháng 9 đến ngày 8/11/2023, doanh nghiệp này đã liên tiếp phát hành thành công 3 lô trái phiếu với tổng mệnh giá 3.000 tỷ đồng, lãi suất lên tới 12,5%/năm.

Tỷ lệ đàm phán giãn nợ trái phiếu doanh nghiệp thành công tăng mạnh Đến nay, khoảng 40% khối lượng trái phiếu chậm trả của 68 doanh nghiệp đã có phương án đàm phán, tỷ lệ đàm phán thành công tăng từ 16% tháng 2/2023 lên 63%