Thị trường có 2 tuần hồi phục, nhà đầu tư có thể an tâm?
![]() |
Trạng thái thị trường sau 2 tuần hồi phục
![]() |
Ông Trần Trương Mạnh Hiếu Trưởng Phòng phân tích Chiến lược CTCK KIS Việt Nam |
Đánh giá về trạng thái thị trường, ông Trần Trương Mạnh Hiếu, Trưởng Phòng phân tích Chiến lược CTCK KIS Việt Nam cho biết, tuy chỉ số VN-Index có 2 tuần phục hồi, nhưng rủi ro điều chỉnh vẫn còn hiện hữu. Theo đó, VN-Index phục hồi nhưng khối lượng không gia tăng, điều này hàm ý rằng dòng tiền vẫn đang thận trọng và quan sát xu hướng hiện tại.
Theo phân tích kỹ thuật, xu hướng tăng không có sự gia tăng tương ứng của khối lượng có thể là tín hiệu cho thấy xu hướng tăng này không bền vững. Bên cạnh đó, thị trường thiếu vắng những thông tin tích cực, nên xu hướng hiện tại khó có thể được duy trì.
Với ông Bùi Văn Huy, Giám đốc Chi nhánh TP.HCM của Công ty Chứng khoán DSC cho rằng bối cảnh trong nước và thế giới cũng đã bớt rủi ro so với giai đoạn giảm điểm tháng 11. Thị trường chứng khoán Mỹ vượt đỉnh, trong khi đó Dollar Index (DXY) hạ nhiệt sau một chuỗi tăng dài. Còn trong nước, hiện có nhiều thông tin tích cực từ những thay đổi hành lang pháp lý sau kỳ họp Quốc hội. Khối ngoại cũng giảm đà bán ròng.
Còn Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, CTCK VNDIRECT, ông Đinh Quang Hinh đánh giá các chỉ số chứng khoán trong nước duy trì đà phục hồi tích cực trong tuần này và chỉ báo VN-Index đã lấy lại được mốc 1.250 điểm.
Đà hồi phục của thị trường được hỗ trợ bởi những thông tin vĩ mô tích cực trong nước và quốc tế. Cụ thể, áp lực tỷ giá phần nào hạ nhiệt trong tuần qua khi chỉ số DXY điều chỉnh về quanh mức 106, mặt bằng lãi suất liên ngân hàng cũng giảm xuống dưới 5% sau những động thái hỗ trợ của Ngân hàng Nhà nước.
![]() |
VN-Index đang có được 2 tuần hồi phục |
Thông tin về tăng trưởng tín dụng đạt 11,12% tính đến ngày 22/11 cũng củng cố cho triển vọng tăng trưởng tín dụng năm nay đạt mức 14-15%, qua đó hỗ trợ cho triển vọng của nhóm cổ phiếu ngân hàng trong quý cuối năm.
Tỷ giá và hoạt động mua ròng trở lại của khối ngoại
Về hoạt động của nhà đầu tư nước ngoài, ông Trần Trương Mạnh Hiếu nhận xét áp lực bán của nhà đầu tư nước ngoài chủ yếu đến từ sự chênh lệch lãi suất giữa thị trường Việt Nam và Mỹ khi Fed duy trì lãi suất ở mức cao trong giai đoạn trước đây.
Hiện tại, Fed đang bắt đầu giảm lãi suất, nhưng tổng mức giảm chỉ ở mức 0,75%, mức này chưa đủ lớn để dòng vốn ngay lập tức bị đảo ngược. Tuy nhiên, trong giai đoạn tới, khi mức giảm đủ lớn, khối ngoại có thể duy trì trạng thái mua ròng, đặc biệt là khi thị trường Việt Nam dự kiến được nâng hạng theo FTSE trong năm 2025.
Xu hướng giao dịch ngắn hạn của nhà đầu tư nước ngoài có thể khó dự đoán hơn, vì chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố khác nhau. Sự giảm giá của đồng USD chỉ là một trong số đó.
![]() |
Ông Bùi Văn Huy Giám đốc Chi nhánh TPHCM của Công ty Chứng khoán DSC |
Đồng USD hạ nhiệt là tín hiệu tốt và hỗ trợ thị trường. Tuy nhiên trong dài hạn, quan điểm của ông Bùi Văn Huy là đồng USD sẽ tiếp tục tăng do (1) các chính sách của ông Trump (2) FED hạ lãi suất chậm hơn các NHTW khác do rủi ro lạm phát có thể quay trở lại.
Điểm tích cực là có lẽ khối ngoại đã qua cao điểm của đợt bán ròng, "bán mãi cũng hết". Khối ngoại mua ròng hiện tại là khối ngoại còn ở lại, có lẽ họ có mua nhưng cũng sẽ có bán, "trading" theo thị trường. Để vốn ngoại thực sự trở lại, cần những câu chuyện mới, cụ thể và rõ ràng hơn.
Còn ông Đinh Quang Hinh kỳ vọng vào các yếu tố rủi ro như tỷ giá, căng thẳng thanh khoản ngắn hạn dần hạ nhiệt trong tháng 12/2024. Điều này đến từ kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục hạ lãi suất điều hành trong cuộc họp tháng 12 tới và nguồn cung USD trong nước cải thiện đáng kể dịp cuối năm.
Thông thường, các doanh nghiệp xuất khẩu có xu hướng bán lại ngoại tệ cho các ngân hàng thương mại vào dịp cuối năm để phục vụ mua sắm hàng hóa trong nước, trả lương thưởng cho người lao động… Điều này cùng với giải ngân vốn FDI duy trì xu hướng tích cực và lượng kiều hối chảy về nước dịp cuối năm sẽ giúp hạ nhiệt áp lực tỷ giá.
Nhờ đó, Ngân hàng Nhà nước sẽ có thể chuyển hướng sang các mục tiêu khác là hỗ trợ thanh khoản hệ thống và tăng trưởng tín dụng nhằm tiến tới mục tiêu tăng trưởng tín dụng tham vọng trong năm nay là 15%. Nếu tăng trưởng tín dụng đạt mục tiêu và dòng tiền chảy vào nền kinh tế thực chất sẽ là cú huých lớn cho thị trường chứng khoán trong giai đoạn tháng 12 và đầu năm tới.
Dự báo xu hướng
Ông Trần Trương Mạnh Hiếu cho biết, dựa trên thống kê, chỉ số VN-Index, các cổ phiếu trên HSX thường đạt tỷ suất sinh lợi tốt nhất trong năm vào tháng 1 và tháng 2. Vì thế, có thể thị trường sẽ tích cực trong 2 tháng đầu năm 2025.
Tuy nhiên, giai đoạn cuối năm lại không chắc chắn. Hiện tại, thị trường đang phục hồi nhưng khối lượng không có sự gia tăng tương ứng, điều này hàm ý rằng xu hướng tăng hiện tại có thể không bền vững. Do đó, thị trường có khả năng sẽ phải tích lũy trong tháng 12 trước khi tăng trưởng trở lại vào 2 tháng đầu năm 2025.
![]() |
Ông Bùi Văn Huy đánh giá khả năng thị trường tiếp tục hồi phục trong đầu tuần tới là rất khả thi. Tuy nhiên có một điểm cần lưu ý là đà tăng lan tỏa kém, thanh khoản cũng rất kém và chưa cảm nhận thấy sự xuất hiện của dòng tiền, cầu chấp nhận vùng giá cao. Do đó cần xem xét vùng kháng cự 1.260. Nếu thanh khoản tiếp tục không được cải thiện, thì nhịp tăng điểm trong 2 tuần qua nhiều khả năng vẫn sẽ là một nhịp hồi 1-3 tuần bình thường, trong một xu hướng giảm.
Thanh khoản là yếu tố then chốt cho một xu hướng tăng, do đó nếu thanh khoản không trở lại, thị trường nhiều tin tốt nhưng không kích hoạt được dòng tiền thì có thể rủi ro sẽ quay trở lại.
Trong khi đó, chuyên gia từ Chứng khoán VNDIRECT, ông Đinh Quang Hinh cho rằng xu hướng thị trường vẫn sẽ phục hồi trong tháng 12 khi các yếu tố rủi ro đã đề cập dần hạ nhiệt.
Lựa chọn nhóm ngành
![]() |
Ông Đinh Quang Hinh Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, Công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT |
Ông Trần Trương Mạnh Hiếu cho rằng nhà đầu tư nên lưu ý tới các nhóm ngành Bất động sản Khu Công nghiệp, Bất động sản và Chứng khoán nhờ các câu chuyện hỗ trợ như Tổng thống Trump tái đắc cử, triển khai Luật Đất đai và thị trường Việt Nam được nâng hạng lên "thị trường mới nổi loại 2" theo FTSE.
Còn ông Bùi Văn Huy đưa ra những lựa chọn xa hơn cho năm 2025 với các câu chuyện: đà phục hồi tiếp tục của nền kinh tế, đầu tư công, kỳ vọng nâng hạng thị trường... Các ngành Ngân hàng, Thép, Chứng khoán và một số doanh nghiệp sản xuất có đà phục hồi lợi nhuận bền vững có thể được nhà đầu tư cân nhắc.
Cuối cùng, ông Đinh Quang Hinh cho rằng nhà đầu tư nên tận dụng các nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu, xây dựng danh mục đầu tư cho năm tới, ưu tiên các nhóm ngành được kỳ vọng ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong quý IV như Công nghệ, Logistic, Xuất khẩu (dệt may, thủy sản) và Ngân hàng.
Tin bài liên quan
Các tin bài khác

HDBank lập “hat-trick” giải thưởng Euromoney 2025, khẳng định vị thế quốc tế của ngân hàng Việt

SeABank và Mỹ Tâm: Khi những tâm hồn đồng điệu gặp gỡ và tạo nên hành trình tài chính “thật Tâm”

SeABank kết hợp cùng ca sĩ Mỹ Tâm ra mắt thẻ Visa SeASoul 2in1 - Trải nghiệm tài chính đầy cảm xúc

Thị trường tiền mã hóa 800 tỷ USD của Việt Nam chuẩn bị có bước ngoặt lịch sử
Đọc nhiều

Giao lưu hữu nghị thắt chặt tình hữu nghị Việt Nam – Slovakia

75 năm quan hệ Việt Nam - Hungary: Thắt chặt tình hữu nghị, mở rộng hợp tác nhân dân

Thắt chặt quan hệ Việt Nam - Hoa Kỳ qua chương trình giao lưu hữu nghị tại Cần Thơ

Tin quốc tế ngày 15/9: Nhiều người Ba Lan đăng ký huấn luyện quân sự tự nguyện, Nga phóng tên lửa siêu vượt âm Zircon
Bờ cõi biển đảo
Miền đất - Con người Cuộc sống vùng biên Nhịp sống biển đảo Lịch sử chủ quyền Giao lưu hữu nghị

Lữ đoàn 171 tặng quà các cháu là con ngư dân được nhận đỡ đầu

Khám bệnh, cấp thuốc miễn phí cho nhân dân ở xã Năm Căn, tỉnh Cà Mau

Rộn ràng lễ khai giảng ở Đặc khu Trường Sa
Multimedia

[Infographic] Khuyến cáo về chiêu trò giả danh công an để lừa đảo

[Infographic] Chiến dịch "Tự hào Việt Nam - Nhuộm đỏ không gian mạng" chào mừng Quốc khánh 2/9

[Infographic] 7 tháng năm 2025: Hà Nội đón 18,36 triệu lượt khách du lịch

[Infographic] Dấu hiệu nhận biết lũ quét

Số doanh nghiệp thành lập mới và quay trở lại hoạt động tăng 26,5%

[Infographic] Kỹ năng tránh bẫy lừa đảo du lịch mùa cao điểm

[Infographics] Cảnh báo giả mạo, lợi dụng danh nghĩa Mặt trận Tổ quốc để huy động ủng hộ
![[Video] Không khí rộn ràng ngày khai giảng năm học mới trên cả nước](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2025/092025/05/15/video-khong-khi-ron-rang-ngay-khai-giang-nam-hoc-moi-tren-ca-nuoc-20250905155537.jpg?rt=20250905155544?250905065119)
[Video] Không khí rộn ràng ngày khai giảng năm học mới trên cả nước
![[Video] Petr Tsvetov: Việt Nam ấm áp và thân thuộc](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2025/092025/01/22/video-petr-tsvetov-viet-nam-am-ap-va-than-thuoc-20250901222230.jpg?rt=20250901222235?250902094525)
[Video] Petr Tsvetov: Việt Nam ấm áp và thân thuộc

Việt Nam - Cuba: 65 năm cùng chung nhịp đập
![[Video] Thiếu tướng Lào kể chuyện nhân dân Việt Nam che chở giữa mưa bom 1972](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2025/092025/01/18/thie-u-tu-o-ng-la-o-ke-chuye-n-cover20250901181254.jpg?rt=20250901181300?250901073558)
[Video] Thiếu tướng Lào kể chuyện nhân dân Việt Nam che chở giữa mưa bom 1972
![[Video] Bạn bè quốc tế gửi lời chúc tới nhân dân Việt Nam](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2025/092025/01/14/video-ban-be-quoc-te-ky-vong-mot-viet-nam-hung-cuong-hanh-phuc-20250901144320.jpg?rt=20250901144327?250901073437)
[Video] Bạn bè quốc tế gửi lời chúc tới nhân dân Việt Nam
![[Video] Nhiều hoạt động cứu trợ người dân Nghệ An bị lũ lụt](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2025/072025/29/14/video-nhie-u-hoa-t-do-ng-cu-u-tro-ngu-o-i-da-n-nghe-an-bi-lu-lu-t-20250729140126.jpg?rt=20250729140131?250729023430)
[Video] Nhiều hoạt động cứu trợ người dân Nghệ An bị lũ lụt
![[Video] Người truyền cảm hứng về tình yêu nước](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2025/042025/29/09/nguoi-truyen-cam-hung-ve-tinh-yeu-nuoc-20250429094951.jpg?rt=20250429094956?250429105554)
[Video] Người truyền cảm hứng về tình yêu nước

Sinh viên Lào đi chùa tắm Phật mừng Tết cổ truyền Bunpimay
![[Video] 60 phút - Hành trình thay đổi cuộc đời](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2025/032025/25/11/croped/video-60-phut-hanh-trinh-thay-doi-cuoc-doi-20250325112448.png?250325023758)
[Video] 60 phút - Hành trình thay đổi cuộc đời

MV "Bắc Bling": Cụ già, em nhỏ ngân nga, du khách gần xa tỏ bày hứng thú
![[Video] Dự án CAF: Ươm mầm những công dân toàn cầu tương lai](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/anhvm/022025/11/15/FSave.com_Facebook_Media_004_662439456116001v_21.jpg?250228123313)
[Video] Dự án CAF: Ươm mầm những công dân toàn cầu tương lai
![[Video] Du khách quốc tế trải nghiệm lễ Phật đầu năm tại chùa Tam Bảo (Đà Nẵng)](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2025/022025/07/14/video-du-khach-quoc-te-trai-nghiem-le-phat-dau-nam-tai-chua-tam-bao-da-nang-20250207142038.jpg?rt=20250207142058?250228123446)
[Video] Du khách quốc tế trải nghiệm lễ Phật đầu năm tại chùa Tam Bảo (Đà Nẵng)

Tết của bác sĩ trực cấp cứu - hồi sức tích cực

Đại sứ nhóm G4 hát "Năm qua đã làm gì"
![[Video] Bản hòa ca tình hữu nghị chào năm mới 2025](https://thoidai.com.vn/stores/news_dataimages/2025/012025/21/14/video-ban-hoa-ca-tinh-huu-nghi-chao-nam-moi-2025-20250121142351.jpg?rt=20250121142354?250121023412)