Ông Trump thắng cử, VND đối mặt với áp lực giảm giá lớn hơn

Chiến dịch tranh cử tổng thống Mỹ cho nhiệm kỳ 2025-2029 đã có kết quả cuối cùng với chiến thắng thuộc về ứng viên đảng Cộng hòa, ông Donald Trump.

Với ảnh hưởng kinh tế và chính trị của Hoa Kỳ, kết quả bầu cử là một sự kiện quan trọng có tác động sâu rộng đến các quốc gia khác, bao gồm cả Việt Nam. Trong ngắn hạn, các tác động sẽ có thể được quan sát đầu tiên trên thị trường tài chính (cổ phiếu, trái phiếu và ngoại hối). Sau đó, các tác động kinh tế và chính trị rộng lớn hơn sẽ dần lộ diện.

Trong báo cáo cập nhật vĩ mô mới công bố, các chuyên gia phân tích tại công ty chứng khoán ACB (ACBS) cho rằng, việc ông Trump thắng cử có thể khiến đồng VND phải đối mặt với áp lực giảm giá lớn hơn. Điều này sẽ khiến dư địa chính sách tiền tệ của Việt Nam không còn, từ đó tác động tiêu cực tới nền kinh tế nói chung và khả năng sinh lời của ngành ngân hàng nói riêng.

Mặc dù ông Trump liên tục khẳng định rằng USD đang bị định giá cao so với các đồng tiền khác, đặc biệt là CNY, dẫn đến khả năng cạnh tranh giảm sút cho hàng hóa Mỹ, nhưng các chính sách mà ông đề xuất thực chất đều có thể làm tăng giá trị của đồng đô la. Những biện pháp như thuế quan đối với hàng nhập khẩu và cắt giảm thuế doanh nghiệp được kỳ vọng sẽ củng cố USD. Trong ngắn hạn, một đồng đô la mạnh hơn sẽ làm tăng rủi ro giảm giá cho VND.

Thêm vào đó, nếu các chỉ số kinh tế của Mỹ vẫn mạnh mẽ, việc cắt giảm thuế có thể hỗ trợ cho các doanh nghiệp và người tiêu dùng Mỹ. Tuy nhiên, chi phí nhập khẩu cao hơn có thể gây ra rủi ro lạm phát tại Mỹ, có khả năng làm chậm quá trình cắt giảm lãi suất của Fed. Những thời gian kéo dài mà lãi suất USD cao sẽ gia tăng áp lực lên VND thêm nữa.

Bên cạnh đó, một môi trường trong đó DXY mạnh, lãi suất USD neo cao là bất lợi lớn cho Việt Nam vốn đang không còn nhiều dư địa đối với chính sách tiền tệ. Chuyên gia ACBS cho rằng, lãi suất VND nếu tăng lên sẽ tác động tới khả năng phục hồi của các doanh nghiệp nội địa. Bên cạnh đó, lợi nhuận của ngành ngân hàng cũng có thể bị tác động tiêu cực. Cuối cùng, các doanh nghiệp có chi phí nợ vay cao, đặc biệt nợ vay USD cũng sẽ chịu tác động tiêu cực.

Đồng quan điểm, các chuyên gia phân tích tại Công ty chứng khoán Shinhan (SSV) cũng cho rằng, việc ông Trump chiến thắng trong cuộc đua vào Nhà Trắng khiến tỷ giá từ đây đến cuối năm sẽ có những thử thách nhất định khi tâm lý thị trường có thể chọn những phương án ít rủi ro để đầu tư và chờ đợi những tác động trực tiếp từ chính sách của ông Trump thay vì hành động theo kỳ vọng của những đợt cắt giảm lãi suất của Fed.

Đồng USD, trái phiếu chính phủ là những tài sản an toàn mà nhà đầu tư có thể tìm đến và điều này có thể khiến USD tiếp tục tăng giá so với các đồng khác cho đến cuối năm.